Küresel medya ve yayıncılık sektöründe dengeleri değiştirecek bir satın alma haberi piyasalara düştü. Netflix, Warner Bros. Discovery’nin (WBD) film ve TV stüdyoları ile streaming birimini 72 milyar $ değerleme ile bünyesine katmak üzere anlaştı. Gelişme sonrası WBD hisseleri piyasa öncesi işlemlerde %3.5 prim yaparken, satın almanın maliyeti nedeniyle Netflix hisselerinde %2.8 oranında değer kaybı izlendi.
Nakit ve hisse senedi takası şeklinde kurgulanan anlaşma, WBD hisselerini hisse başı olarak 27.75 $ seviyesinden fiyatlıyor. Net borç dahil edildiğinde işlemin toplam firma değeri (Enterprise Value) 82.7 milyar $ ulaşıyor. Satın alma sürecinin, WBD’nin geleneksel yayın kolu "Discovery Global"in ayrı bir şirket olarak bölünmesi (spin-off) sonrasında, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde tamamlanması hedefleniyor.
Sektördeki konsolidasyon endişeleriyle rakip Paramount Skydance hisseleri %2.5 gerilerken, WBD hissesinin bu haber akışı öncesinde yıl başından bugüne %132 oranında etkileyici bir yükseliş kaydettiği dikkat çekti.
Değerlendirme:
Bu dev anlaşma, "streaming savaşları"nın sona erip "büyük konsolidasyon" döneminin başladığını teyit ediyor. Netflix, HBO ve Warner Bros kütüphanesini alarak içerik liderliğini perçinlese de, oluşan devasa maliyet ve hisse sulanma etkisi (dilution) kısa vadede hisse üzerinde baskı oluşturuyor. WBD açısından ise bu çıkış, şirketin "büyüme odaklı" varlıklarını yüksek çarpanla satarak borç yükünü hafifletmesi ve hissedar değerini maksimize etmesi adına stratejik bir başarı olarak okunuyor.
