Global piyasalar her zaman olduğu gibi 20 Mart tarihindeki FED toplantısına odaklanırken, bir yandan da 19 Mart Salı sabaha karşı Asya piyasaları ve yine dünya için önemli olan Japonya Merkez Bankası toplantısını takip edeceğiz.

Japonya Merkez Bankası, 2016 Ocak toplantısında aldığı karardan bu yana %-0.1 ile negatif politika faizi uyguluyor. Şimdi sekiz yıl sonra Japonya Merkez Bankası’nın negatif politika faiz uygulamasını sonlandırmaya hazırlanıyor. Negatif politika faizinin bu toplantıda sona ermesi kesin değil, ancak ihtimali yüksek.

Japonya’daki çekirdek enflasyon, 2020’deki pandeminin başında %0.4’den %-1’lere düşerken BOJ’un aşırı gevşek para politikasının sonucu olarak 2022 Aralık dönemine kadar %4.2’lere kadar yükseldi. Bu süreçten sonra BOJ, negatif faiz politikasına devam ederken, piyasalara inceden şahin mesaj verebilmek adına sınırsız tahvil alım programı yoluyla 10 yıllık Japonya devlet tahviline tavan uygulamasını gevşetmeye başladı. 2022 yılı sonuna kadar en fazla %0.25 seviyesi gören Japonya 10 yıllık tahvil faizi, bu karar ile birlikte %0.90 seviyelerine kadar çıktı.

Japonya çekirdek enflasyonu da hem bu ufak hamle hem de baz etkisiyle birlikte %2’ye kadar geriledi.



BOJ’un amacı, sürdürülebilir bir şekilde yıllık enflasyonu %2 seviyesinde stabil bir şekilde korumaktır. BOJ’un sekiz yıl sonra negatif politika faiz politikasından çıkma sebeplerinden biri, dünyadaki enflasyonist ortama ek olarak Japonya’da bu yıl çalışan ücretlerinin son 30 yılın en yüksek artışını yaşama ihtimali olmasıdır. 11 – 15 Mart 2024 haftasında hükümet ile işçi sendikalar arasında görüşme gerçekleşti. Bu görüşmeler sonucunda ücret artışlarının ortalama %5.5 - %5.2 aralığında artması öngörüyor. Mevcut çekirdek enflasyonun %2 seviyelerinde olduğu göz önüne alındığında ülkenin fiyat-ücret sarmalına yakalanmaması adına BOJ, yakın zamanda doğru hamleyi yapmaya çalışıyor.

Beklentimiz;

*Yaklaşık son iki yıldır yapılan her toplantıda aşırı gevşeklik politikasından çıkış heyecanla bekleniyordu. Nihayet zamanı yaklaşmış gibi görünüyor. Bu toplantıda olmasa bile 25 – 26 Nisan toplantısında negatif faizden çıkış hamlesinin öngörülüyor.
*Negatif faiz oranlarından ve getiri eğrisi kontrolünden çıkmanın piyasa etkisini azaltmak için BOJ, diğer büyük merkez bankalarının son yıllarda uyguladığı agresif faiz artırım döngülerinden farklı olarak bunun kademeli bir politika normalleştirme süreci olacağını vurgulamaya istekli olacaktır.
*Japonya Merkez Bankası'nın faiz artışlarının yanı sıra ileriye yönelik çok temkinli yönlendirme yapması ve bu durumun devamının gelip gelmeyeceği konusunda muğlak bir ortam yaratması söz konusu olabilir. Bu durum Yen tarafında beklenen güçlenmenin gelmemesine sebep olabilir.
*BOJ’un, negatif faiz politikasından Mart ya da Nisan ayında çıkması, pozitif faiz oranına geçeceği anlamını taşımıyor. 2025'in ilk çeyreğine kadar politika faizini %0'da sabit tutması ihtimali yüksek bir senaryodur.

USDJPY Güncel Teknik Analiz – 15.03.2024

Paritede Yen boğaları, Japonya Merkez Bankası’nın negatif faizden çıkış planı karşısında bile geçtiğimiz haftalardaki kazanımlarını korumakta zorlanıyor. Burada artık Salı sabahı BOJ’un şahin tonuna göre bir hareket beklenebilir.

Teknik olarak değerlendirdiğimizde, geçtiğimiz haftalarda yaşanan Yen rallisi, paritenin 150 günlük ortalamasına takıldı. 146.40 desteğinden tepki alan parite 148.70 seviyelerine kadar yükseldi. Gün içi hareketlerde, bahsettiğimiz 150.75/146.40 Yen rallisinin Fiboncci 61.8 düzeltmesine denk gelen 149.20 direnci gün içi ana direnç olacaktır. 150.75 ise haftalık bazda ana direnç olum, bu bölge üzerinde dolar lehine hareketlerin güçlenerek devam etmesini bekleyebiliriz.

Bahsettiğimiz dirençler kırılamadığı takdirde kar satışlarını takip edeceğiz. Ancak ana destek, 150 günlük ortalamaya denk gelen 146.40 seviyesidir.

Piyasaların merakla beklediği ABD enflasyon verileri açıklandı. Açıklanan veriler beklentilerin üzerinde gerçekleşti.

Mart ayında manşet enflasyon bir önceki aya göre %0.3 artış beklentisine karşılık %0.4 artarken, bir önceki yılın aynı dönemine göre %3.4 artış beklentisine karşılık %3.5 artış gösterdi. Şubat ayı verilerinde aylık bazda %0.4, yıllık bazda %3.2 artış kaydedilmişti.

Çekirdek enflasyon ise bir önceki aya göre %0.3 artış beklentisine karşılık %0.4 artarken, bir önceki yılın aynı dönemine göre %3.7 artış beklentisine karşılık %3.8 arttı. Şubat ayı verilerinde aylık bazda %0.4, yıllık bazda %3.8 artış kaydedilmişti.

ABD’de enflasyon inatçılığını sürdürürken faiz indirimi beklentileri daha da uzaklaşıyor. Veri öncesinde faiz indirimi beklentileri Eylül ayını fiyatlarken, verilerin ardından beklentiler Kasım ayına ertelendi.

Açıklanan veriler sonrasında EURUSD paritesinde 1.0860 seviyelerinden 1.0788 seviyelerine hızla geri çekilmeler yaşandı.

Dolar endeksi %0.61 yükselişler 140.87 seviyesini gördü.

ABD devlet tahvilleri ise 4 ay önce gördüğü seviyelere yükseldi. 2 yıllık tahvil getirileri %4.946 seviyelerini görürken, 10 yıllık tahvil getirileri %4.507 seviyesine ulaştı.

Ons altında ise 2327 seviyelerine kadar geri çekilmeler oldu.

*FED Başkanı Powell’ın iki günlük Kongre sunumları sona erdi. Sunumlardan ve verilen mesajlardan, ilk faiz indiriminin Haziran ayında gerçekleşme senaryosu şuan temel nokta kalmaya devam ediyor.

*Powell, enflasyonun düşürülmesinde önemli ilerleme kaydedildiğini ve FED’in enflasyonun %2'ye yaklaşacağına dair "bir miktar güven" duyduğunu söyledi. Daha fazla güven duymak için "biraz" daha fazla veriye ihtiyaç olduğunu ve FED’in faiz indirimi yapması için enflasyon verilerinin iyileşmesine gerek olmadığını söyledi. Sadece mevcut seviyelerden daha çok görmek istediğini ima etti.

*Farklı bir soruya yanıt olarak Powell, komitenin faiz oranlarını düşürmesi için enflasyonun sürdürülebilir bir şekilde FED hedefine döndüğüne dair "biraz daha fazla kanıtın" gerekli olduğunu söyledi. Ayrıca FED’in enflasyonun %2'ye ulaşmasını beklemeyeceğini daha önce hareket edeceğini söyledi.

*Haziran ayındaki faiz indirimi makul bir temel durum olmaya devam ediyor

*Genel olarak, Powell'ın sözlerini güvercin olarak nitelendiremeyiz, ancak eğer kelime seçimlerine odaklanırsak, o zaman oranların düşürülmesinin çıtası çok da yüksek görünmüyor. İlk politika faizi indirimi için Haziran ayını baz senaryo olarak tutmak makul gözüküyor.

*Piyasalar Haziran ayındaki faiz indirimini 8 Mart 2024 sabahı itibariyle %60 civarında fiyatlıyor.

*Powell sonrası 8 Mart Cuma günü haftanın son işlem gününe baktığımızda EURUSD 1.0945'de, Ons Altın 2160 $ seviyelerini görerek rekor kırdı. ABD 10 yıllık tahvil faizi ise Şubat sonundan bu yana 20 baz puan geriledi ve en hızlı düşüşü son iki günde gerçekleştirdi.

ABD ve Avrupa'da işlem gören şirketleri 15 - 19 Nisan 2024 haftası bilanço takvimine linki tıklayarak ulaşabilirsiniz.

Tıklayınız

*ABD’de bugün Mart ayına ilişkin Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) açıklanacak. TÜFE’nin aylık %0.3, yıllık %3.4 artması bekleniyor. TÜFE Şubat ayında sırasıyla %0.4 ve %3.2 artış göstermişti. Çekirdek TÜFE’nin ise aylık %0.3 artması yıllık da %3.8’den %3.7’ye gerilemesi bekleniyor. Enflasyonun %2’lik hedefe yaklaşması halinde FED’in faiz indirimine başlayacağı beklentileri artabilir. %2’lik hedeften uzaklaşılması durumunda da yüksek faiz oranlarının devam edeceği beklentileri oluşabilir.

*Bu akşam 21:00’da FED’in 20 Mart’ta yaptığı ve değiştirmediği faiz oranına ilişkin toplantı tutanakları açıklanacak. FED bu toplantıda enflasyonun sürekli olarak %2’ye doğru hareket ettiğinden emin olana kadar faiz indirimine gidilmesinin beklenmediğini açıklamıştı.

*ABD’de dün akşam açıklanan haftalık APİ ham petrol stokları 3,034 milyon varil artış gösterdi. Stokların 2,415 milyon varil artması bekleniyordu. Geçtiğimiz hafta ise stoklar 2,286 milyon varil azalmıştı. Bugün 17:30’da resmi ham petrol stoklarının açıklanacağını da belirtelim.

Günün Ajandası;
15:30 ABD TÜFE
15:30 ABD İnşaat İzinleri
16:45 Kanada Faiz Oranı
17:30 ABD am Petrol Stokları
21:00 ABD FOMC Toplantı Tutanakları

Gümüş’te yükselişler sonrası 29.01 düzeyinden gelen satışlarla 28.22 desteğine kadar geri çekilmeler oldu. Bu destek üzerinde tutunma sağlanması halinde yeniden yükselişler görebiliriz. Bu durumda 28.51 ve 29.33 direnç olarak takip edilebilir. Geri çekilmelerde ve 28.22 seviyesi altı fiyatlamalarda ise 27.60 ve 27.45 destek oluşturabilir.

Destekler:28.22-27.60-27.45

Dirençler:28.51-29.33-29.92

ABD borsalarında kritik şirketlerin bilançosu bu ve önümüzdeki hafta açıklanmaya başlayacak. Bu hafta öne çıkan şirketlerden biri de Netflix. Netflix, internete bağlı bir cihazda dizi ve film izlenmesine olanak tanıyan, aboneliğe dayalı çevrimiçi yayın hizmeti veren bir şirkettir ve sektörün de öncülerindendir.

Netflix, ücretli paylaşımın faydaları nedeniyle daha yüksek birinci çeyrek geliri beklentisiyle ilk çeyrek mali kazançlarını açıklayacak. Şirketin 2024 reklam gelirinin, üye başına ortalama gelirde bir önceki yıla göre %4 artışla 5,1 milyar dolara ulaşması bekleniyor. Bu büyüme, Netflix'in yüksek etkileşimli içerik üretme ve rakiplerinden daha etkili bir şekilde para kazanma becerisine bağlanıyor. Geçtiğimiz yıl Netflix, şifre paylaşımına karşı aldığı önlemlerin ardından abone kazanımında beklentileri aşmıştı. Netflix'in ücretli paylaşımlarından kaynaklanan potansiyel abone artışının şu ana kadar yalnızca %20'sinin gerçekleştiği tahmin ediliyor.

Netflix'e yönelik beklentiler yüksek; abone dengesi, üye başına ortalama gelir, reklamcılık işinin ölçeklendirilmesi ve marj genişlemesi ile şirket yatırımlarının karşılaştırılmasına odaklanılıyor.

Netflix’in 2023 dördüncü çeyrek bilançosunda hisse başına kazanç 2.22 $ beklentilerin aksine 2.11 $ olarak gelmişti. 2024 birinci çeyrekte ise 4.51 $ olarak gerçekleşmesi öngörülürken, önümüzdeki iki çeyrekte sırasıyla 4.53 ve 4.63 $ hisse başı kazanç beklentileri öngörülüyor.

Bu haftanın yurt dışı bilanço takvimine aşağıdaki linkten ulaşabilirsiniz.

Tıklayınız

Netflix Güncel Teknik Analiz – 15.04.2024

Geçtiğimiz hafta 635 zirvesini birkaç kez test etmiş ancak bu bölge üzerine çıkmadı. Fiyatlar 2023 Ekim ayından bu yana 340 seviyelerinden beri yükselen fiyat kanalı içerisinde hareket ediyor. Ancak son dönemde fiyat trendinin yataylaşması, fiyat RSI arasında da negatif uyumsuzluğun oluşmasına sebep oldu. Hafta içerisinde 620 ilk ara destek ve hemen altında 595 ise ana destek olarak karşımıza çıkıyor. Yükselen kanal aşağı yönde kırılırsa 550 bölgesine doğru hızlı bir düzeltme tetiklenebilir.

Olası tepkilerde 635 önemli bir dirençtir ve aşılması halinde yükselen fiyat kanalı içerisindeki trend devam edebilir.

*İngiltere’de perakende satışlar Mart ayında bir önceki aya göre değişiklik göstermezken, bir önceki yılın aynı dönemine göre %0.8 arttı. Çekirdek perakende satışlar ise aylık bazda %0.3 azalırken, yıllık bazda %0.4 artış gösterdi.

*Almanya’da üretici enflasyonu Mart ayında bir önceki aya göre %0.2 artarken, geçtiğimiz yılın Mart ayına göre %2.9 geriledi.

*Avrupa Merkez Bankası’ndan Simkus, üç aylık projeksiyonların kesintiler için temel oluşturacağını ve bu yıl 3 yada 4 faiz indiriminin mümkün olabileceğini söyledi.

*TCMB’nin yayımladığı Piyasa Katılımcıları Anketi’nde yıl sonu enflasyon beklentisi %44.19’dan %44.16’ya geriledi. 12 ay sonrası için enflasyon beklentisi bir önceki anket döneminde %36,70 iken, bu anket döneminde %35,17 oldu. 24 ay sonrası enflasyon beklentisi ise aynı anket dönemlerinde sırasıyla %22,67 ve %22,05 olarak gerçekleşti.

Döviz kuru beklentilerinde ise cari yıl sonu döviz kuru (ABD Doları/TL) beklentisi bir önceki anket döneminde 40,53 TL iken, bu anket döneminde 40,01 TL, 12 ay sonrası döviz kuru beklentisi bir önceki anket döneminde 42,79 TL iken, bu anket döneminde 42,47 TL olarak gerçekleşti.

SP500 endeksinde artan siyasi endişeler eşliğinde 4971 desteğine kadar düşüşler oldu. Bu seviyeden alınan destekle de yükseliyor. Yükselişin devamında 5063 ve 5087 direnç olarak izlenebilir. Geri çekilmelerde ise 5039 ve 5031 destek oluşturabilir.

Destekler:5039-5031-5019

Dirençler:5063-5087-5105

İran ve İsrail kaynaklı artan endişelerle Gümüş’de 28.81 direncine kadar yükselişler oldu. Bu seviyede karşılaşılan dirençle de geri çekiliyor. Geri çekilmenin devamında 27.94 ve 27.60 destek olarak izlenebilir. Yukarı yönlü işlemlerde ise 28.22 ve 28.51 direnç olarak izlenebilir.

Destekler:27.94-27.60-27.00

Dirençler:28.22-28.51-28.81