Japonya Merkez Bankası (BoJ), Aralık 2025 toplantısında piyasa beklentilerine paralel bir adım atarak politika faizini 25 baz puan artırdı ve %0,75 seviyesine yükseltti. Bu oran, Japonya için son 30 yılın en yüksek faiz seviyesi olarak kayıtlara geçerken, ultra gevşek para politikasından çıkışta kritik bir eşik aşıldı. Ancak piyasaların beklediği "Yen rallisi" gerçekleşmedi; aksine USD/JPY paritesi yaklaşık %1.15 değer kazandı ve 157.396'yı gördü.

Peki, faiz artışına rağmen Yen neden değer kaybetti?

1. "Sürpriz Yok, Beklenti Satıldı"

BoJ’un faiz artırımı kararı piyasalar için sürpriz bir gelişme değildi. [cite_start]Güçlü enflasyon verileri ve banka yetkililerinden gelen önceden yapılmış yönlendirmeler nedeniyle bu adım haftalar öncesinden fiyatlanmıştı.

2. "Reel Faizler Hâlâ Negatif" Vurgusu

Karar metninde en dikkat çeken noktalardan biri, BoJ’un parasal koşulların hâlâ "destekleyici" olduğunu yinelemesi oldu. Banka, politika faizini artırmış olsa da reel faizlerin belirgin biçimde negatif kalmaya devam ettiğini savundu. Bu durum, BoJ’un piyasayı kısıtlayacak bir sıkılaşma içinde olmadığını, sadece "temkinli bir normalleşme" yürüttüğünü göstererek Yen’in cazibesini sınırladı.

3. Bir Sonraki Adım İçin "2026" İşareti

Piyasalar daha agresif bir faiz artış döngüsü beklerken, projeksiyonlar bir sonraki faiz artışı için 2026 yılının ortasını işaret ediyor. Japonya'nın devasa kamu borcu ve küresel büyümeye ilişkin belirsizlikler, BoJ'un elini kolunu bağlayan en büyük engeller olarak görülüyor. Hızlı bir sıkılaşma sinyali gelmemesi, carry trade dinamiklerinin Yen aleyhine çalışmaya devam etmesine neden oldu.

4. BoJ İçindeki Görüş Ayrılıkları

Toplantıda faiz kararı oy birliğiyle alınmış görünse de enflasyonun kalıcılığına ilişkin banka içindeki tartışmalar derinleşiyor. Kurul üyeleri Takata ve Tamura, çekirdek enflasyon hedeflerine zaten ulaşıldığını belirterek kullanılan dile itiraz ettiler. Banka içindeki bu "enflasyon kalıcı mı değil mi?" belirsizliği, yatırımcıların BoJ'un gelecekteki kararlılığına şüpheyle yaklaşmasına yol açtı.

Kısacası USD/JPY paritesinin yönü önümüzdeki süreçte sadece BoJ'un adımlarına değil, aynı zamanda FED'in politikalarına ve küresel risk iştahına bağlı kalmaya devam edecek.

Sizler için hazırladığımız 22 Aralık tarihli yurt içi bültenimiz için aşağıdaki linki tıklayabilirsiniz.

BIST teknik analizlerinden, yurt içi ve yurt dışı piyasalarla ilgili önemli gelişmelerinden, son fiyatlamalardan haberdar olmak için bültenlerimizi takip edin.

Tıklayınız

*ABD'nin hafta sonu bir Venezuela petrol tankerine el koyması ve İsrail-İran arasındaki artan belirsiz gerilim havasının ardından jeopolitik risklerin yeniden artması hem petrol piyasasında hem de değerli metal piyasasında pozitif tepkilere neden oldu. Brent petrol 60.57 direncini kırarak 61’li seviyeleri gördü. Ham petrol 56.62 direncini kırarak 57’li seviyelere çıktı. Ons altın 4380 barajını kırarak 4397 seviyesinde rekor tazelerken, Ons gümüş 69.43 seviyesinde rekor tazeledi.

*Japonya'nın en üst düzey para birimi diplomatı Atsushi Mimura, yetkililerin son döviz hareketlerinden "endişeli" olduklarını, bu hareketleri "tek taraflı ve sert" olarak nitelendirdiklerini ve aşırı oynaklığa karşı "uygun önlemler" alacakları konusunda uyarıda bulunduklarını söyledi. Sözlü müdahaleler sonrasında USDJPY paritesi yeni haftaya yen lehine tepkilerle başlayarak 157.62 seviyesinden 157.22 seviyelerine gerildi.

*FED üyesi Hammack, politika konusunda sabırlı olmayı açıkça tercih ettiğini belirterek, faiz oranlarının birkaç ay daha sabit tutulması gerektiğini savundu. Hammack, işgücü piyasasındaki potansiyel kırılganlıktan ziyade enflasyon riskleri konusunda daha fazla endişe duyduğunu belirterek, faiz oranlarını toplamda 75 baz puan düşüren gevşeme döngüsüne karşı çıktı.

*Avrupa Merkez Bankası'ndan Lane, enflasyonun yüksek seyretmesinin nedenini iç maliyetlerdeki yapışkanlığa bağlıyor. Veriler, hizmet enflasyonunun yakın vadede %3'ün altına inmeyi reddederek sorun teşkil ettiğini gösteriyor. Çalışan başına düşen ücretlerin 2025'te %4,5 artması beklenirken, Lane, ücret-fiyat sarmalına yol açmadan şu anda daha fazla kesinti yapamayacaklarını belirtiyor. Enflasyonun düşürülmesinin "son aşamasını" uzun ve yavaş bir süreç olarak görüyor.

*Yurt dışı piyasalarda noel haftasına başlarken bugün, İngiltere ekonomik büyüme verileri ve ABD’de Ekim ayına ait PCE fiyat endeksi verileri gündemde olacak.

EURUSD paritesi yeni haftaya başlarken 1.1707 bölgesinden aldığı destek ile 1.1721 seviyesine kadar yukarı yönlü tepkiler aldı. Fiyatlamalar bu noktada 8 günlük hareketli ortalamanın altına indi. Ancak, 1.1707 bölgesinin aşağı yönlü kırılımı gündeme gelmediği sürece paritede dolar aleyhine fiyatlamalar oluşabilir.

1.1707 desteğini aşağı yönlü kırılması durumunda 1.1615 bölgesi bir sonraki destek olarak takip edilebilir.

Destekler: 1.1707 – 1.1615 – 1.1541

Dirençler: 1.1830 – 1.1909 – 1.2052

Geçtiğimiz hafta Japonya Merkez Bankası’nın 25 baz puanlık faiz artışı kararı ile USDJOY paritesinde sert yükselişler gündeme gelmişti. Yeni haftaya başlarken Japon yetkililer sözlü müdahale denemelerini devam ettirdi. Güne 157.62 seviyesinde giriş yapan USDJPY paritesi 157.22 seviyesine kadar geri çekildi.

Yükselişlerin tekrar canlanması durumunda 158.00 bölgesi oldukça kritik bir direnç olarak test edilecek. Bu direncin kırılması durumunda yen aleyhine tepkiler hız kazanabilir. Yen lehine tepkilerin güç kazanması durumunda ise 156.40 bölgesi destek oluşturabilir.

Destekler: 156.40 – 154.75 – 153.00

Dirençler: 158.00 – 158.88 – 160.22

ABD'nin hafta sonu bir Venezuela petrol tankerine el koyması ve İsrail-İran arasındaki artan belirsiz gerilim havası jeopolitik riskleri artırdı. Jeopolitik riskler, Ons gümüşün yükseliş ivmesini hızlandırarak, yeni haftanın ilk gününde 67.07 direncinin aşılması ve 69.44 seviyesinde yeni bir rekorun tazelenmesini gündeme getirdi.

Fiyatlamalar şu sıralar 69.22 bölgesinde bulunan direnci test ediyor. Alıcıların bu bölgeyi aşması durumunda 71.55 bölgesi direnç olarak gündeme gelebilir. Aşağı yönlü baskılarda ise 67.07 bölgesi bu kez destek oluşturabilir.

Destekler: 67.07 – 63.93 – 61.17

Dirençler: 69.22 – 71.55 – 72.89

ABD'nin hafta sonu bir Venezuela petrol tankerine el koyması ve İsrail-İran arasındaki artan belirsiz gerilim havası ile artan jeopolitik riskler, piyasaları güvenli liman ons altına yönlendirdi. Güne 4340 seviyesinde giriş yapan ons altın, Ekim ayında kırılan 4380 rekorunu aşarak 4396 seviyesinde rekor kırdı.

Fiyatlamalar 4380 bölgesi üzerinde kalmaya devam ederken RSI indikatörü 75 ile aşırı alım bölgesinde kalıyor.

Yukarı yönlü tepkilerin devamında 4450 bölgesinde satıcılar öne çıkabilir. Olası kar satışlarında ise 4250 bölgesi destek oluşturabilir.

Destekler: 4380 – 4250 – 4170

Dirençler: 4450 – 4600 – 4690

ABD'nin hafta sonu bir Venezuela petrol tankerine el koyması haberinin ardından brent petrol yeni haftaya yükselişle başladı. Geçtiğimiz hafta bir çok kez test edilen ancak aşılamayan 60.57 direnci, yeni haftanın ilk işlemlerine aşıldı. Yükseliş tepkileri Asya seansında 61.06 seviyesini gündeme getirdi. Fiyatlamalar hala bu bölgede kalmaya devam ediyor.

Yükselişlerin devamında 62.50 bölgesi ve düşüş trend çizgisi direnç olarak takip edilebilir. Aşağı yönlü baskılarda ise 60.57 bölgesi altında sarkmaların gündeme gelmesi durumunda 58.50 bölgesi destek oluşturabilir.

Destekler: 60.57 – 58.50 – 57.56

Dirençler: 62.50 – 64.83 – 66.63

*Japonya Merkez Bankası, beklentilere paralel olarak politika faizini 25 baz puan artırarak %0,75’e yükseltti ve yaklaşık 30 yılın en yüksek faiz seviyesine ulaştı. BoJ, faiz artışına rağmen parasal koşulların hâlâ destekleyici olduğunu vurgularken, piyasalarda sürpriz olmaması nedeniyle yen tarafında kalıcı bir güçlenme görülmedi. Odak, önümüzdeki dönemde faiz patikasını belirleyecek olan rehberlik ve enflasyonun kalıcılığı mesajlarında olmaya devam ediyor.
Gün içinde Dolar Endeksi hafif zayıf kalsa da USDJPY paritesi Dolar lehine hareket etti ve parite 157.00’nin üzerine çıktı. USDJPY paritesi 160’a yaklaşırken BOJ müdahale etmek isteyebilir ve paritedeki volatilite artabilir.

Daha detaylı haberimize ulaşmak isterseniz aşağıdaki linke tıklayabilirsiniz.
https://ikon.news/haber/detay/934203

*CNBC, Waller’ın FED başkanlığı için Donald Trump ile yaptığı mülakatın “güçlü geçtiğini” aktarsa da, piyasa fiyatlamaları bu algıyı desteklemedi. Tahmin piyasalarında Waller’ın olasılığı artsa da hâlâ düşük seviyede kalırken, yatırımcıların odağı Hassett ve Warsh gibi daha güçlü görülen adaylarda yoğunlaşmaya devam ediyor.

*New York Fed Başkanı Williams, son CPI ve istihdam verilerinde istatistiksel sapmalar olabileceğini belirterek enflasyonun gerçek eğilimini görmek için daha fazla veriye ihtiyaç olduğunu söyledi. Para politikasını “hafif kısıtlayıcı” olarak tanımlayan Williams, yeni bir faiz hamlesi için aciliyet görmediğini, istihdam piyasasında ise sert bir bozulma sinyali olmadığını vurguladı.

*Ons Altın 4300 $’ın üzerinde tutunmayı sürdürürken, Ons Gümüş ise 66$’a yakın seyrediyor.

*ABD borsaları hafta genelinde değer kaybetse de son iki gündür hafif tepki alıyor.

*Ham petrol 56 $ desteği üzerinde tutunma çabasında.

USDJPY  günlük grafiğinde paritenin BoJ’un faizi %0,75’e yükseltmesine rağmen yenin güçlenememesi ile birlikte yukarı yönlü hareketini hızlandırdığı görülüyor. Bu fiyatlama, piyasanın kararın kendisinden çok BoJ’un ileriye dönük sıkılaşma patikasını temkinli okuması (devam artışlarının yakın vadede netleşmemesi, “reel faizler hâlâ negatif” vurgusu ve kararın önemli ölçüde önceden fiyatlanmış olması) nedeniyle yen talebinin zayıf kalmasına bağlanabilir; dolayısıyla paritede sert yükseliş, “yen güçlenmesi” yerine USD lehine pozisyonlanmayı öne çıkardı.

Teknik tarafta fiyatın 157.20 civarında seyrettiği, kısa vadede 5 günlük EMA’nın üzerinde kalmaya çalıştığı görülürken, yukarıda 157.89 (son tepe/direnç) kritik eşik konumunda. Bu seviyenin üzerinde günlük kapanışlar gelmesi halinde 160 seviyelerine doğru yeni bir genişleme alanı oluşabilir. Aşağı yönde ise ilk destek 155.90 bandı, ardından 154.95 seviyesi izleniyor.. Göstergeler yükselişin desteklendiğine işaret ediyor: RSI 61 ile pozitif bölgede, Stokastik yeniden yukarı dönmüş durumda ve CCI’daki sert toparlanma kısa vadeli momentumun güçlendiğini gösteriyor. Genel görünümde ise 157.90 seviyesi paritenin yükselişi konusunda belirleyici eşik durumunda ve burayı kırarsa ve kapanışını yapabilirse yeni haftaya iddalı başlamak için zemin hazırlayabilir.

Destekler: 155.90 – 154.95 – 154.00

Dirençler: 157.90 – 160.00 – 161.25