FED Başkanı Jerome Powell, yapay zekâ rallisinin 2000’lerin dot-com balonundan farklı olduğunu söyledi. Powell’a göre bugünün yüksek değerli teknoloji devleri “gerçek kâr üreten şirketler.”
Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia ve Meta gibi şirketler milyarlarca dolar yatırım yaparken aynı zamanda güçlü kârlılık sergiliyor. Microsoft’un çeyreklik kârı 27 milyar dolar, Alphabet’in 35 milyar dolar, Nvidia’nın ise 26 milyar dolar seviyesinde. Bu tablo, Powell’ın “bu kez farklı” yorumunu destekliyor.
Yine de piyasada bazı görüşler, devasa sermaye harcamalarının her zaman ölçülebilir getiri sağlamadığı yönünde. Şirketler AI altyapısına yüz milyarlarca dolar ayırırken, çoğu işletme hâlâ yatırımlarını somut kazanca dönüştürmekte zorlanıyor.
Piyasadaki görüşe göre AI’nin gerçek faydası, müşteri hizmetleri otomasyonu, yazılım geliştirme ve kurumsal analiz gibi alanlarda şimdiden hissedilmeye başladı. Ancak ölçeklenmesi güç, belirsiz ve yüksek maliyetli projelerde hâlâ “balon riski” var.
Sonuç olarak Powell haklı olabilir: genel bir AI balonu yok, ancak bazı segmentlerde “aşırı ısınma” sinyalleri görülüyor. Yatırımcılar için asıl zorluk, gerçek kazanç yaratan AI yatırımlarını, hâlâ beklentiyle fiyatlananlardan ayırt edebilmekte.
